来源：华尔街见闻

　　在AI飞腾推进下，阿里巴巴市值本年已反弹2500亿好意思元，激励投资界的FOMO热沈。该股被认为仍具高潮空间，其港股市盈率约22倍，远低于历史峰值和好意思国科技巨头。基金司理认为，凭借开始的大模子、云模范和中枢数据，阿里仍被众人基金低配。

　　在东谈主工智能飞腾的推进下，阿里巴巴本年演出了市值激增2500亿好意思元的反弹，这正激励投资界日益横暴的“错失畏惧症”（FOMO）热沈，但基金司理们认为该股仍有进一步高潮空间。

　　阿里港股上周五逆市高潮1.7%，创下自2021年8月以来的新高。尽管股价大幅高潮，阿里巴巴仍较历史高点低65%以上，而好意思国主要科技巨头股价已接近峰值。

　　投资者无数认为，相对劝诱东谈主的估值水柔顺众人基金的低建树为股价执续高潮留住空间。GAM Investment Management的基金司理Jian Shi Cortesi示意，她展望众人基金的低配景况将会篡改：

“而股价的矍铄反弹也可能加重这种（追涨）热沈”。

　　AI开销推进云计较业务高速增长

　　阿里巴巴CEO吴泳铭上周示意，公司筹画扩大此前制定的将来三年530亿好意思元AI投资预算，尽管未提供具体数字。比较之下，好意思国四大云处事商展望仅本年就将干涉跳跃3440亿好意思元，主要用于AI数据中心建立。

　　这一AI转型计谋已初见收效。阿里云在最新季度罢了26%的收入增长，成为集团增长最快的业务单位。Aberdeen Investments投资司理Bush Chu示意：

“要是中国公司能不息展现高大的AI才智和执续的盈利增长，众人投资者会抑制到。”

　　Edmond de Rothschild Asset Management基金司理Xiadong Bao认为，与好意思国主见丰富的环境不同，阿里巴巴是中国少数几家同期领有天下开始大言语模子、AI芯片取得才智、云基础模范训戒和数据丰富中枢业务的公司之一。

　　阿里巴巴已成为中国AI投资的代表。香港走动所数据知道，抛弃9月30日，境内投资者执有阿里巴巴股份的比例从一个月前的8.6%上升至11%。

　　估值水平仍具劝诱力

　　关于投资者而言，一个中枢问题是阿里巴巴面前应享有多高的估值。当今，其在香港市集的预期市盈率约为22倍，固然已是其三年平均水平的两倍，但与恒生科技指数基本执平，何况远低于其本身接近29倍的历史峰值。

　　更遑急的是，与众人大型科技股比较，阿里巴巴的估值显得更为和睦。其面前的市盈率水平远低于亚马逊和微软。Janus Henderson旗下处治着60亿好意思元众人科技魁首基金的Richard Clode直言：

“我认为短期内不会有东谈主说阿里巴巴的估值过高。这大概是好多众人投资者以为在这个位置入场更为安定的原因。”

　　摩根士丹利数据知道，抛弃8月底，海外基金对阿里巴巴的建树仍较MSCI中国指数权重低配1.3%。Cathie Wood等异邦基金司理正转向积极，她上月四年来初次从头建仓阿里巴巴好意思国存托笔据。

　　风险指示及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未有计划到个别用户荒谬的投资主见、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何宗旨、不雅点或论断是否顺应其特定景况。据此投资，包袱欣忭。